群益投信董事長陳欽源：走出去!投信的未來在海外
工商時報【記者呂清郎╱台北報導】
走過投信業30年，在業界可說是教父級的群益投信董事長陳欽源，見證整個投信業的發展與變遷，他認為，產業在先天不足之下，加上業者安於現狀、欠缺國際觀，海外市場的經營起步已太晚，但從現實的市場規模來看，國內與海外市場是1比99，「走出去！才是投信的未來」。
陳欽源表示，國內投信業的發展可以大概分為三個時期，第一階段的萌芽期從1982～1992年，僅開放國際、建弘、光華、中華4家投信，但10年間過度保護的結果，使得發展陷於停滯；其間1986年銀行直接引進境外基金銷售，由於欠缺相關法規管理，不需經過證期局通過，規模也快速增加；待主管機關意識到需要管理後，並於1993年入第二階段開放期，投信公司最高峰時暴增至40多家，但境外基金還是只採核備制，使得800多檔境外基金就在一夕之間合法。
「境外基金採核備制，一次8檔、10檔的推，但投信發1檔基金，往往都要耗時數月，形成基本上的不公平競爭。」陳欽源說，直到最近3、5年查覺後，才想辦法要彌補缺失，卻為時已晚；目前境外基金達3.3兆多元規模，反觀境內基金雖有2.1兆多元，扣除貨幣型之後，只剩1兆多元，規模可說遠遠落後難以追趕。
壓力浮現 債券基金沒落
「其實在先天不利之下，投信業者也不是很長進；長期太過安於現況，缺乏國際觀，因此真正投入發展海外基金，僅僅不過是近10年的時間。」陳欽源不諱言，2005年之後至今，投信業進入第三階段，業者才開始投入發展海外市場；但在這之前的5、6年間，投信海外基金銷售，就只做債券型基金，「因為太好賣了，很容易就達標滿額」，觀察當時大環境佳，台灣市場也不差，業界根本不願花心思開發新商品，都認為「日子已經很好過了，海外那塊不是本土投信的舞台，不好做，不要去碰」，使得債券型基金手續費收入，占比竟然高達4～5成之譜。
陳欽源說，之後等到結構債問題發生後，查覺Fixed Income（固定收益）根本就是虛的，台灣利率也開始走下坡，報酬率大不如前，債券型基金風光不再，這時「生存壓力開始浮現」，業者為了求生存，終於開始投入開發海外市場。
發展海外市場除了起步已太晚，更重要的是面對沒有人才可用的窘境；陳欽源指出，以群益來說，當時根本找不到可以做海外的經理人，最後只好從頭培養起，儘管有不少年輕人因為習慣了台灣市場這個舒適圈，對遙遠的海外市場興趣缺缺，但另有年輕人已體認到境內市場的機會愈來愈少，不得不走向海外找機會，尤其確知台灣在全球市場的占比僅僅不到1％，海外高達99％以上，要走出去才是投信的未來，相對也更積極地投入。
培養人才 直接前進世界盃
群益在沒有外資奧援，也沒有大型金控做靠山的艱困環境下，多年來培養不少優秀的投資海外人才；陳欽源強調，「真的很累、很辛苦，但總是要有人去做」，透過資訊發達後，取得愈來愈容易的資料加以運用，再配合每年逾千次的海外實地拜訪與電話會議（conference call），一步一腳印。值得欣慰的是，表現在操作績效上，交出不輸境外業者的成績，這不止證明投信海外市場的未來一片光明，更超越金融業先打亞洲盃，投信則是直接前進世界盃。
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